金融界5月12日消息 国(guó)内期(qī)货市场收盘，商品期货(huò)多数下(xià)跌，沪(hù)银大跌超5％，沪(hù)锡、液化石油(yóu)气跌超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯(xī)、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光(guāng)大(dà)期货：白银深跌，贵金属做多逻辑(jí)变(biàn)了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深(shēn)跌5％以上。根据昨夜公布的数据美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思(jù)，美国4月生(shēng)产者价格(gé)指数(shù)PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于预(yù)期，反(fǎn)映(yìng)出生产物(wù)资通胀(zhàng)压力进一步趋缓。结合此前发布的美国4月CPI数据，6月美联储大概率(lǜ)暂停加息。

　　背后(hòu)逻辑(jí)来(lá美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思i)看，一方面，此前加息(xī)结束乃至降(jiàng)息已然成为(wèi)一种共识(shí)，因(yīn)此(cǐ)本周在美联(lián)储越来(lái)越(yuè)多官员为(wèi)鹰派站(zhàn)台的情(qíng)况下，预计(jì)从加(jiā)息结束到降息(xī)周期开启，仍(réng)有近一个季度的时间，在此(cǐ)期间将面临经济和政策的不确定性，贵金属部分回(huí)吐(tǔ)前期(qī)超涨的幅(fú)度。另一(yī)方面，上周初请失业金人(rén)数升(shēng)至2021年以来的最高水平，劳动(dòng)力市场(chǎng)正在降温(wēn)。同时国内社融(róng)超预期下滑，白(bái)银因(yīn)工业属(shǔ)性偏(piān)强大幅下跌(diē)，在情(qíng)绪修复之前难言企稳，后续还需关注海外衰退(tuì)预期的发酵情(qíng)况。

　　方正(zhèng)中期期货：经济衰(shuāi)退预期与有色金属走势拖累(lèi) 白银如期大幅调整

　　前期强调从宏观经济衰退预(yù)期角度出(chū)发，有色金属将(jiāng)会走弱，白银连续(xù)上涨后会面临调整行(xíng)情，当前逐步(bù)兑现；宏观经济衰(shuāi)退预期将会继续影响有色金属与(yǔ)贵(guì)金属行情。

　　尽管美国经济数据(jù)疲软增加美联储政策(cè)转向宽(kuān)松预(yù)期以及经济(jì)风(fēng)险依(yī)然利好贵(guì)金属，但是美元指数(shù)大(dà)幅(fú)上升使得(dé)贵金属承压回(huí)落，而铜铝等有色金属大幅(fú)下行，拖累工业属性较强的白银走势，白银表现弱(ruò)于黄金。

　　经济(jì)衰退预期与有色金(jīn)属(shǔ)大幅(fú)回落等因素综合影响(xiǎng)下，白银高(gāo)位回落，下方仍(réng)有一定的空间，首(shǒu)先关注24美元/盎(àng)司(sī)整数关口（5400元(yuán)/千(qiān)克）支撑(chēng)；若(ruò)有效跌破该(gāi)位置将会测试23美(měi)元/盎司（5250元/千克(kè)）关键支撑(chēng)；上方关注(zhù)继续美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思26美(měi)元(yuán)/盎(àng)司（5800元/千克）阻力(lì)位。当(dāng)前偏弱行情仍(réng)未走完，建议继续等白(bái)银行情企稳再低位做多。美欧银行(xíng)业危机(jī)引发避险需求，美(měi)联储(chǔ)政策收(shōu)紧预期迅速(sù)转向(xiàng)，美元美(měi)债走势偏弱，贵金属持续走强，当(dāng)前继(jì)续关注调整行(xíng)情；后续政策宽松(sōng)转(zhuǎn)向(xiàng)、经济下行(xíng)风险、银行业(yè)风险与债务上限风险(xiǎn)、央行购金持续(xù)等宏观因素下，黄金将会不断(duàn)刷(shuā)新历史新(xīn)高，贵金(jīn)属逢低做多配置依(yī)然是核心建(jiàn)议。

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